Deus Mercado
Por Amir Khair
“O pensamento econômico 'ortodoxo' avalia a política econômica pelo tripé criado no início do segundo mandato de FHC por imposição do FMI como pré-condição para salvar o país da bancarrota.
O tripé é definido por:
a) superávit primário elevado;
b) câmbio flutuante e;
c) meta de inflação.
Foram três condições que facilitariam o pagamento da dívida do País. Caso adotado, garantiria, segundo a "ortodoxia", crescimento econômico, equilíbrio nas contas internas e externas e inflação baixa.
Aparentemente bonito na teoria, não funciona na prática, pois os caminhos da inflação, do crescimento e do equilíbrio interno e externo respondem por outros fatores.
Esse tripé não trata da taxa de juro. É como se ela fosse consequência dos três fatores. Assim, o Banco Central deitou e rolou praticando taxas básicas de juros elevadas e deixou o mercado financeiro livre para usar e abusar de taxas de juros de corar agiota.
Fato é que, com o tempo, esse tripé foi morrendo e hoje, quando se fala dele, é que foi abandonado. Mas o que de fato caracteriza a política econômica em todos os governos, sem exceção, é a submissão vergonhosa aos ditames do mercado financeiro, que é quem, de fato, comanda a economia.
Esse comando se dá garantindo as taxas de juros que maximizam o lucro financeiro dos bancos com a SELIC e nos empréstimos.
(aplicar zoom para visualizar melhor)
Os presidentes do BC, à época de FHC/PSDB-PFL, praticaram a SELIC mais saborosa que o mercado financeiro já teve. Vale sempre registrar o agrado ao mercado financeiro, que marcaram suas gestões. [Era o nirvana para "o mercado". Por isso, a desesperada luta da direita nos últimos 12 anos para voltar ao poder (batalha intensa especialmente do mercado financeiro, da grande mídia por ele dominada e da oposição -PSDB-DEM-PPS- por ele financiada)].
Aparentemente bonito na teoria, não funciona na prática, pois os caminhos da inflação, do crescimento e do equilíbrio interno e externo respondem por outros fatores.
Esse tripé não trata da taxa de juro. É como se ela fosse consequência dos três fatores. Assim, o Banco Central deitou e rolou praticando taxas básicas de juros elevadas e deixou o mercado financeiro livre para usar e abusar de taxas de juros de corar agiota.
Fato é que, com o tempo, esse tripé foi morrendo e hoje, quando se fala dele, é que foi abandonado. Mas o que de fato caracteriza a política econômica em todos os governos, sem exceção, é a submissão vergonhosa aos ditames do mercado financeiro, que é quem, de fato, comanda a economia.
Esse comando se dá garantindo as taxas de juros que maximizam o lucro financeiro dos bancos com a SELIC e nos empréstimos.
(aplicar zoom para visualizar melhor)
Os presidentes do BC, à época de FHC/PSDB-PFL, praticaram a SELIC mais saborosa que o mercado financeiro já teve. Vale sempre registrar o agrado ao mercado financeiro, que marcaram suas gestões. [Era o nirvana para "o mercado". Por isso, a desesperada luta da direita nos últimos 12 anos para voltar ao poder (batalha intensa especialmente do mercado financeiro, da grande mídia por ele dominada e da oposição -PSDB-DEM-PPS- por ele financiada)].
À exceção do atual presidente Tombini, os demais vieram do e retornaram ao mercado financeiro, tendo Armínio Fraga sido operador do megaespeculador George Soros.
Os lucros com a SELIC ocorrem pelo uso hábil do mercado financeiro ao propagar [com o uso da sua mídia comprada] a “ameaça da inflação” e dela se encontrar “fora do centro da meta”. O lucro se dá sob duas formas:
a) nos ganhos de tesouraria em cima dos títulos do governo federal; e
b) na remuneração pelo BC dos saldos de caixa diário dos bancos presenteados pela SELIC. Sim, nosso BC remunera os saldos diários de caixa dos bancos! O que seria um escândalo em qualquer país, isso parece que não é notado pelo Tribunal de Contas, pelo Ministério Público, pelo Congresso Nacional nem pela mídia.
O outro ganho anormal do mercado financeiro é com as taxas de juros dos empréstimos. Segundo a Associação Nacional dos Executivos de Finanças, Administração e Contabilidade - ANEFAC, essa taxa para empréstimos em 12 meses é de 90% para o consumidor e 45% para as empresas. É onde o lucro é maior e inigualável em qualquer outro país.
Se durante o governo FHC os ex presidentes do BC praticaram a SELIC mais elevada, no governo Lula ela ainda permaneceu nos dois dígitos, mas ainda ao gosto do mercado financeiro. No governo Dilma, parecia que isso iria mudar ao declarar a presidenta que não havia justificativa técnica para as taxas de juros serem tão elevadas. Assim, conduziu a equipe econômica objetivando a queda da SELIC e, em abril de 2012, iniciou campanha de pressão sobre os bancos privados para a redução das taxas de juros dos empréstimos. No começo, parecia que iria conseguir seu objetivo, mas passados seis meses voltaram ao nível anterior e ficou por isso mesmo.
FORA DE PONTO
Ao permanecer submissa ao mercado financeiro, a economia vem sendo operada fora de ponto. É como um potente motor que, estando fora de ponto, se move rangendo e trepidando. O rendimento é baixo e, com o tempo, pode queimar.
A estratégia usada pelo BC para controlar a inflação é manter a SELIC elevada para atrair o capital especulativo internacional para os ganhos financeiros nas aplicações em títulos do governo federal.
Esse artificialismo cambial é devastador para a economia. Em primeiro lugar, pelo rombo nas contas externas, que atingiram nos últimos doze meses até junho, US$ 72,5 bilhões (3,2% do PIB). Em segundo lugar, pela perda potencial de dólares que irá naturalmente ocorrer quando os especuladores decidirem repatriar os lucros das aplicações. Em terceiro lugar, por manter baixa a competitividade da empresa local face às empresas de fora do País.
Como resultado, boa parte da expansão do consumo das famílias é atendida pelo produto importado, o que reduz o PIB e a geração de emprego industrial.
O câmbio de equilíbrio para restaurar as contas externas é de R$ 3,00/US [no texto do autor, há gráficos que indicam esse valor].
A outra anomalia que faz a economia girar fora de ponto é a taxa de juro ao tomador. Ela dobra o custo de aquisição para financiamentos com prazo de um ano, restringindo o orçamento doméstico. É o mais potente freio ao consumo, em linha com a política do BC para controlar a inflação.
Resumindo: para crescer, é necessário reduzir as taxas de juros básicas e ao tomador. Com isso, o consumo cresce de forma saudável e pode ser atendido preferencialmente pelas empresas locais, livres do câmbio artificial. Retorna-se ao equilíbrio fiscal por se reduzir as despesas com juros, e ao equilíbrio das contas externas ao permitir ao câmbio voltar ao seu ponto de equilíbrio.”
FONTE: escrito por Amir Khair no site “Carta Maior” (http://www.cartamaior.com.br/templates/materiaMostrar.cfm?materia_id=22417). [Imagens do Google e trechos entre colchetes adicionados por este blog ‘democracia&política’].
O outro ganho anormal do mercado financeiro é com as taxas de juros dos empréstimos. Segundo a Associação Nacional dos Executivos de Finanças, Administração e Contabilidade - ANEFAC, essa taxa para empréstimos em 12 meses é de 90% para o consumidor e 45% para as empresas. É onde o lucro é maior e inigualável em qualquer outro país.
Se durante o governo FHC os ex presidentes do BC praticaram a SELIC mais elevada, no governo Lula ela ainda permaneceu nos dois dígitos, mas ainda ao gosto do mercado financeiro. No governo Dilma, parecia que isso iria mudar ao declarar a presidenta que não havia justificativa técnica para as taxas de juros serem tão elevadas. Assim, conduziu a equipe econômica objetivando a queda da SELIC e, em abril de 2012, iniciou campanha de pressão sobre os bancos privados para a redução das taxas de juros dos empréstimos. No começo, parecia que iria conseguir seu objetivo, mas passados seis meses voltaram ao nível anterior e ficou por isso mesmo.
FORA DE PONTO
Ao permanecer submissa ao mercado financeiro, a economia vem sendo operada fora de ponto. É como um potente motor que, estando fora de ponto, se move rangendo e trepidando. O rendimento é baixo e, com o tempo, pode queimar.
A estratégia usada pelo BC para controlar a inflação é manter a SELIC elevada para atrair o capital especulativo internacional para os ganhos financeiros nas aplicações em títulos do governo federal.
Esse artificialismo cambial é devastador para a economia. Em primeiro lugar, pelo rombo nas contas externas, que atingiram nos últimos doze meses até junho, US$ 72,5 bilhões (3,2% do PIB). Em segundo lugar, pela perda potencial de dólares que irá naturalmente ocorrer quando os especuladores decidirem repatriar os lucros das aplicações. Em terceiro lugar, por manter baixa a competitividade da empresa local face às empresas de fora do País.
Como resultado, boa parte da expansão do consumo das famílias é atendida pelo produto importado, o que reduz o PIB e a geração de emprego industrial.
O câmbio de equilíbrio para restaurar as contas externas é de R$ 3,00/US [no texto do autor, há gráficos que indicam esse valor].
A outra anomalia que faz a economia girar fora de ponto é a taxa de juro ao tomador. Ela dobra o custo de aquisição para financiamentos com prazo de um ano, restringindo o orçamento doméstico. É o mais potente freio ao consumo, em linha com a política do BC para controlar a inflação.
Resumindo: para crescer, é necessário reduzir as taxas de juros básicas e ao tomador. Com isso, o consumo cresce de forma saudável e pode ser atendido preferencialmente pelas empresas locais, livres do câmbio artificial. Retorna-se ao equilíbrio fiscal por se reduzir as despesas com juros, e ao equilíbrio das contas externas ao permitir ao câmbio voltar ao seu ponto de equilíbrio.”
FONTE: escrito por Amir Khair no site “Carta Maior” (http://www.cartamaior.com.br/templates/materiaMostrar.cfm?materia_id=22417). [Imagens do Google e trechos entre colchetes adicionados por este blog ‘democracia&política’].
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