GOVERNO LULA: "UMA ERA DE OURO PARA A BOLSA"

Bovespa subiu 523% em 8 anos, o maior ganho entre os 12 principais mercados do mundo

“Em quase oito anos de governo do presidente Luiz Inácio Lula da Silva, que caminha para o fim com as eleições presidenciais dedomingo (3), a Bolsa de Valores de São Paulo (Bovespa) acumulou ganhos de 523,26% até a última sexta-feira pelo Ibovespa, seu índice de referência.

Foi a maior alta nominal entre as 12 principais bolsas do mundo, superando emergentes como China (94,36%), Índia (505,95%) e México (452,04%), segundo dados da "Bloomberg".

Um período classificado por economistas como "exuberante" e que foi marcado no último mês pela polêmica capitalização de R$ 120 bilhões da Petrobras.

Os investidores aumentaram em mais de cinco vezes seu patrimônio aplicado na Bovespa graças, segundo especialistas, a um longo período de crescimento econômico mundial, liderado pela demanda chinesa por commodities (matérias-primas), e ainda ajudados pela força do consumo interno brasileiro.

- Fomos muito privilegiados entre 2002 e meados de 2007, quando a economia mundial cresceu como nunca. Nossa Bolsa tem muitas empresas ligadas a matérias-primas, que foram beneficiadas - explica Alvaro Bandeira, economista-chefe da Ágora Corretora.

Para Gustavo Franco, ex-presidente do Banco Central (BC) e hoje sócio da Rio Bravo Investimentos, acrescenta-se a isso a continuidade de trabalho no plano macroeconômico entre os governos Fernando Henrique Cardoso e Lula, o que, afirma, permitiu a queda do risco-Brasil (taxa calculada pelo banco americano JPMorgan, que mede o grau de risco atribuído por estrangeiros aos títulos do país) e a atração de investidores estrangeiros.

- O rali começou em novembro de 2002, pouco depois da Carta aos Brasileiros divulgada por Lula em meio ao pânico do mercado. O risco-Brasil começou a recuar e a Bolsa acompanhou - afirma Franco.

Mesmo ajustado pela inflação oficial no período, o desempenho do Ibovespa ao longo dos dois mandatos foi de 308,46%, muito acima do rendimento real da caderneta de poupança (22,01%) e do CDI (89,95%), que serve de referência na renda fixa e que acompanha a taxa básica de juros (Selic), por exemplo. No período FH (1995-2003), o ganho real do Ibovespa foi de 26,80%.

- O ganho não foi maior no governo Lula porque aconteceu a maior crise econômica mundial desde 1929, a crise desencadeada pelas hipotecas de alto risco americanas. Mas o governo FH também viveu uma sequência impressionante de crises [bem menores] e a inflação ainda corroeu a maior parte da rentabilidade - explica André Perfeito, economista-chefe da Gradual Investimentos.

Segundo dados da Economática, os setores que tiveram maior valorização ao longo desses dois mandatos foram o de construção (2.590%), transporte (2.228%) e siderurgia (2.061%). Este último o mais importante, porque tem um maior número de ações (12 ao todo), de empresas e também de investidores.

Para calcular o desempenho dos setores, a consultoria considerou as cem ações mais líquidas no período. Entram na conta papéis que eram negociados em 30 de dezembro de 2002 e que continuaram sendo negociados até a última sexta-feira.

Para Eduardo Velho, economista-chefe do Banco Prosper, os setores que mais cresceram foram os que melhor se aproveitaram do novo momento da economia, marcado pelo aumento de emprego e renda da população. Também se destacam setores que conquistaram mercados e incorporaram aumento de produtividade.

- Quem soube aproveitar mais rapidamente esses cenários saiu na frente. Há setores cujo processo de consolidação não aconteceu de forma tão rápida e que acabaram ficando para trás - diz Velho.

O setor de telecomunicações tem três ações entre as dez que menos renderam nesses quase oito anos. Em conjunto, o setor cresce 2.017%. Mas o principal motivo é a alta dos papéis da Telebrás, que subiram 20.526% desde 30 de dezembro de 2002. Falida quando Lula tomou posse, a empresa agora se prepara para colocar em operação o Plano Nacional de Banda Larga (PNBL), programa que pretende levar internet rápida a todos os municípios nos próximos anos.

Entre as empresas "queridinhas" da Bolsa, as ações da Petrobras valorizaram-se 577,9% (PN, sem direito a voto) e 536,99% (ON, com esse direito) desde o início do primeiro governo Lula. Isso rendeu à petrolífera, no entanto, apenas uma posição intermediária no ranking. Nesse período, as ações da Vale subiram mais: 596% (ON) e 559% (PN).

Mas nem sempre a relação entre Lula e o mercado foi assim. Quando o atual presidente despontou nas pesquisas eleitorais em 2002, o dólar subiu para quase R$ 4. O mercado temia as incertezas de um governo de esquerda. Quase oito anos depois, o dólar está cotado abaixo de R$ 1,70.

- Lula foi hábil ao entrar e segurar a bomba de início, aumentou os juros. Se não fosse isso, o governo ficaria em xeque o tempo todo. E a indicação de Henrique Meirelles para presidente do Banco Central também bem aceita - lembra Perfeito.”

FONTE: reportagem de Bruno Villas Bôas publicada no jornal O Globo e no blog do Noblat, ambos reconhecidamente defensores dos interesses da direita, dos tucanos e da candidatura de Serra (http://oglobo.globo.com/economia/mat/2010/10/03/bovespa-subiu-523-em-8-anos-maior-ganho-entre-os-12-principais-mercados-do-mundo-922692956.asp